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周全降准意在支撑实体经济
2020-01-03 作者: 董希淼 来源: 经济参考报

  中国人平易近银行1日宣布,1月6日下调金融机构存款预备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。此次降准符合预期,有助于保持春节前后市场活动性公道充裕,推动金融机构加大年夜对实体经济办事力度。

  此次降准符合市场预期。2019年12月23日,李克强总理在考察成都时,表示“将进一步研究采取降准和定向降准、再存款和再贴现等多种办法,降低实际利率和综合融资本钱”。12月31日,央行告诉布告不展开逆回购操作,为1月降准埋下了伏笔。在2020第一天,央行宣布周全降准0.5个百分点。

  普通而言,春节之前银行体系现金投放的范围会逾越平常,并且本年1月初将有大年夜量处所当局债券发行。对银行来讲,“早投放,早受益”,岁首年代信贷投放常常较多,对资金需求量大年夜。此次周全降准释放8000多亿元中经久活动性,有助于保证金融机构资金供给,保持节前活动性公道充裕,促进金融市场安稳运转,有益于银行在春节前后做好各项金融办事。

  2019年以来,央行几次再三经过过程逆回购和中期假贷便利(MLF)、常备假贷便利(SLF)和再存款、再贴现等泉币政策对象,对市场活动性停止合时过度调理。而降准在供给活动性增量支撑、降低银行资金本钱等方面发挥的感化更加明显,旌旗灯号意义也更强。此次降准一方面向银行体系释放中经久活动性,另外一方面明显降低银行资金本钱,有助于加强银行动实体经济办事的志愿和才能,赞助实体经济降低融资本钱。估计2020年全年还会有1-2次降准。但央行将更多经过过程MLF利率-LPR-存款利率的传导途径,推动存款利率下行,进而降低实体经济融资本钱。

  降准其实不料味着泉币政策转向。央行强调,此次降准与春节前现金投放构成对冲,稳健泉币政策取向没有改变。估计2020年我国泉币政策将保持稳健基调,加大年夜调理力度,保持活动性灵活过度,在稳增长、调构造、防风险等多重目标中寻觅均衡。新的一年,泉币政策将出现四个特点:一是持续加大年夜逆周期调理力度,更好地办事于稳增长;二是更强调构造性、定向性调剂,不弄大年夜水漫灌;三是加快利率市场化过程,推动存量存款订价基准转换,晋升金融资本设备效力;四是积极稳妥防备金融风险,稳定宏不雅杠杆率。

  做好平易近营和小微企业的金融办事事关失业、平易近生和经济生长大年夜局。应当看到,中小银行负债来源渠道较窄且本钱高,影响其办事中小企业的志愿和才能。央行强调,大年夜银行要下沉办事重心,中小银行要加倍聚焦主责主业,大年夜中小银行都要积极应用降准资金加大年夜对小微、平易近营企业的支撑力度。这也是中心经济任务会议提出的明白请求。特别是中小银行要进一步正派生长理念,回归根源、扎根本地、办事外乡,加大年夜对本区域中小微企业和本地居平易近的办事。

  下一步,应持续优化“三档两优”存款预备金率政策框架,经过过程定向降准、TMLF等构造性政策对象和再贴现、再存款等,为中小银行活动性供给更多增量支撑,进一步降低中小银行资金本钱。同时,持续扩大年夜MLF担保品范围,或进步担保品扣头率,为中小银行获得活动性支撑供给更大年夜便利。地下市场营业可进一步过度向优良中小银行放宽准入,以便获得较低本钱负债。总之,要完美制度安排,从体系体例机制上清除妨碍中小银行生长的倒霉身分,推动中小银行更好地办事平易近营和小微企业。

 

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