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在更高终点上深化本钱市场改革
2019-08-28 作者: 陈峥嵘 来源: 经济参考报

  深化本钱市场供给侧构造性改革是推动实体经济高质量生长的必定选择和殊途同归。保持以供给侧构造性改革为主线,加倍重视供给侧的存量重组、增量优化和动能转换,进步金融办事供给体系的质量和效力,在更高终点上深化本钱市场改革,探访本钱市场改革生长的最优解,扩大年夜本钱市场高程度的双向开放,推动构本钱钱市场周全开放的新格局,夯实市场运转基本,聚焦高质量生长。

  第一,优化本钱市场体系构造是推动金融供给侧构造性改革的重点义务。要加快建成融资功能完全、基本制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益取得有效保护的多层次本钱市场,实在处理我国多层次本钱市场生长不充分、不均衡和不调和的成绩,进一步健全多层次本钱市场体系,优化多层次本钱市场构造,兼顾推动创业板和新三板改革,厘清各层次市场的市场定位和功能界线,促使各层次市场优势互补,促进多层次市场间的无机接洽和有效连接,完美并周全发挥本钱市场功能(如本钱构成、资产订价、支撑创新、财富管理、价格发明、风险管理、优化资本设备、完美公司管理等),明显进步直接融资特别是股权融资比重,打造优胜的本钱市场生态,促进多层次本钱市场持续、稳定、安康生长,更好地办事金融供给侧构造性改革和实体经济高质量生长。大年夜力生长股权融资方面,要完美交易所市场股权融资功能,改革股票发行制度,周全晋升上市公司质量;加强投资者保护,实在保护投资者特别是广大年夜中小投资者合法权益,加强投资者信念;根据投资者恰当性准绳,有序促进社会储蓄转化为股权投资,拓宽企业本钱弥补渠道;鼓励私募股权投资基金等多元化投资主体生长,丰富股权融资市场投资主体类型,促进股权融资市场安稳、安康生长。

  第二,加快证券基金运营机构改革是推动金融供给侧构造性改革的重要抓手。要积极策划证券基金行业的生长定位、生长理念、生长形式、生长思路、生长途径和生长战略,推动证券基金运营机构进一步完美公司管理,健全公司管理机制,优化公司管理构造,进步公司管理才能、水平和透明度,扶植合规、诚信、专业、稳健的现代公司管理文明,建立公道有效的绩效考察评价机制和市场化经久性的鼓励束缚机制,回归根源、主举措为、做精专业、凹陷主业,晋升金融办事供给才能和效力,扩大年夜有效金融办事供给,促进证券基金运营机构做大年夜做强做优和高质量生长,充分发挥其本钱市场最重要专业中介机构的感化;苦练内功,加强证券基金运营机构才能扶植,赓续进步证券基金运营机构的专业才能、营业本质、执业质量和程度,使之与证券基金运营机构义务相婚配、相对应,培养、打造证券基金运营机构核心竞争力(比如,券商核心才能重要包含财富管理才能、估值订价才能、发卖交易才能、产品创设才能、主动管理才能、资产设备才能、做市交易才能、风险管理才能、金融科技才能、研究分析才能与跨境金融办事才能等,发挥市场组织者、财富管理者、资产和交易订价者、综合金融办事供给者、交易撮合者、产品创设者、资产管理者、活动性供给者、风险管理和风险订价者等的感化),强化证券基金行业的综合金融办事功能,晋升证券基金行业的差别化生长才能、抗周期才能、合规管理和风险控制才能,尽力打造具有国际竞争力和品牌影响力的一流的现代投资银行和资产管理机构,周全晋升全方位、精准办事本钱市场改革生长和实体经济转型升级的才能。

  第三,进步金融产品的质量和可取得性是推动金融供给侧构造性改革的重要内容。要充分熟悉到创新生长是证券基金行业的永久主题和安居乐业之本,保持守正出新,持续深化金融创新,推动行业生长与科技应用深度融合,为促进证券基金行业持续安康生长注入强大年夜动力和不竭源泉,以适应证券基金行业生长更多依附创新驱动的客不雅生长趋势。证券监管机构和行业自律组织要稳定建立“四个畏敬”,实施迷信监管,做到不越位、不缺位,给证券基金行业创新生长留下充分的空间,修建勇于创新、善于创新的优胜行业氛围,打造优良的行业生永生态。要以市场为导向,以客户为中间,以办现实体经济为出发点和落脚点,持续深化金融产品创新,强化金融产品创新认识,加强金融产品创新的动力和活力,激起金融产品创新潜能,拓展金融产品创新的广度和深度,晋升金融产品自立创设才能,赓续丰富金融产品种类(如基本证券产品与衍生证券产品、场内产品与场外产品、线上产品与线下产品、境内产品与境外产品、跨境产品等),完美金融产品线,健全金融产品体系,优化金融产品构造,更好地满足不合类型投资者的不合风险收益偏好和多样化的投融资需求;加强证券基金运营机构的金融产品顶层设计,制订公司层面的金融产品生长筹划,开辟设计特性化、差别化、定制化、高质量、可取得的金融产品,加强金融对象的适应性、有效性、灵活性、复合性和避险性,开辟、培养产品类客户,出力拓展产品营业,调剂、优化营业构造,培养新的利润增长点,构建新的营业形式和盈利形式,促进公司营业转型与创新生长。发行处所当局债ETF,扩大年夜交易所熊猫债发行试点,展开“一带一路”专项债券试点,安稳推出原油、纸浆、红枣等多个商品期货期权;进一步抓紧股指期货交易限制,优化股指期货交易运转。

  (作者单位:申万宏源计谋筹划总部)

 

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